管理层出手焕发牛市新生

　　A股市场4月份初段持续跳水，上证综指一度跌穿3000点大关，并大幅失守两年线的支撑，令本轮调整以来的累计跌幅突破50%；但随即引爆“V”型反转行情，各类个股全线井喷，推动上证综指一路劲升，最终连续收复六大整数关口，再度逼近3700点大关。期间，上证综指第三周暴跌11.4%，创出十一年来最大单周跌幅；但其后便暴涨14.96%，创出十一年最大单周涨幅，最终上证综指全月取得6.35%的累计涨幅。

    　4月份A股市场可谓败也“救市”、成也“救市”。因3月底市场盛传的救市政策全面落空，引发A股市场展开全面崩跌，二三线股月初出现连续大面积跌停，机构投资者再度扮演了杀手的角色，周期性行业持续领跌。在惨烈市况下，中国证监会4月20日晚间发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对上市公司限售股转让进行了规范，引发A股市场开始连续两个交易日的小幅爬升，但22日盘中由于受到二三线股的压力一度失守3000点大关；23日晚间，财政部、国家税务总局宣布降低印花税税率，终于引发A股市场全面沸腾，上证综指24日收市劲升9.29%，创出自2001年10月23日以来的最大单日涨幅。

    　市场人士相信，近期管理层一系列政策的出台，表明对当前市场的高度重视；若市场未能有效回稳，则不排除后市仍有相关政策出台，市场信心因此全面复苏。虽然自4月23日的强劲反弹后，基金等机构开始还不停地逢高减持，24日基金净卖出103亿元，25日再度净卖出50亿元——但市场人士依然相信，这波行情将成为投机者的盛宴。据银河证券统计数据显示，我国证券市场自成立以来，每年至少都有一波上涨行情，或大或小，每年都有投资机会。从1991年到2007年，大多数年份的涨幅都在20%-100%之间。广发证券分析师游文峰指出，目前宏观经济运行趋势仍有隐忧，宏观调控压力仍大，同时上市公司经营业绩在未来的三、四季度能否继续保持高增长也充满不确定性，再加上未来大小非减持仍有压力，因此广发证券暂时将这一轮由政策呵护而产生的行情定义为一轮大级别的反弹行情。

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