贪婪＋恐惧＝亏损

　　别人贪婪时我们恐惧，别人恐惧时我们贪婪。

　　——巴菲特

　　买股票可以反映人的劣根性——恐惧与贪婪，并且能够将这两个本性无限放大。恐惧与贪婪是人类的天性，对利润无休止的追求，所以总想抓住一切机会获利。当自己购买的股票开始下跌时，心中又会充满恐惧。尤其对于散户们来说，希望迅速获取暴利，想赢怕输的心态决定了恐惧和贪婪让自己的心态变得扭曲，很容易导致操作上的失误。巴菲特在1999年年末的《财富》杂志中谈到了影响大量牛市投资者采取“不容错过的行动”的种种因素，他的警告是：真正的投资者不会担心错过这种行动，他们担心的是未经准备就采取这种行动。

　　巴菲特认为在股市中必须战胜的就是我们常见的这种心态：贪婪和恐惧。很多人觉得做起来很难，因为贪婪和恐惧是人与生俱来的。散户们应该都有这样的感受，当股价飙升时，你一定会兴高采烈；而当股价下跌时，你一定会郁闷之极并且充满了恐惧。特别是在股价下跌的时候，很多散户争相出逃，即是股价回稳，也不敢回补，直到真的全线上涨的时候，才想起来要买入，但是这个时候的股价已经很高了，短线风险已经存在。而下一步，往往就是微利出局甚至再次被套。还有一种情况，就是当股价涨得很高的时候，由于过分贪婪，就是不愿意走，还期待赚的更多，舍不得卖，结果就是收益不稳定，甚至被套牢。每当股市暴跌的时候，都会暴露出很多人性的弱点，充分说明了这个公式的正确性：即贪婪+恐惧=亏损。

　　市场由许许多多的投资者组成，其中大量是散户，大家的情绪比理性更加强烈，恐惧和贪婪使股票价格在公司的实质价值附近跌宕起伏。巴菲特多次告诫大家，应当在“别人贪婪时我们恐惧，别人恐惧时我们贪婪”。

　　对很多人来说，钱永远是赚不够的，贪婪成了成功投资和理性投资的杀手。小陈在大牛市的行情下进场，把多年的积蓄投入股市。股市持续走高，不到三个月，他账面上的资金就翻了一倍。他非常得意，认为股市会一直走高，所以迟迟不肯抛售，希望能够再多赚一些。看着账面滚动的数字越来越多，小陈的野心也越来越大。可是好景不长，两个月后的一天，股市连续出现暴跌，眼看着资金一天天的缩水，小陈心里充满了恐惧，于是终于在股本只剩70％的时候停损出场。由于贪婪，总想多赚一点点，迟迟不肯抛售手中的股票，结果反而亏损离场。小陈感叹说，人真要是懂得知足就好了。

　　其实贪婪和恐惧是股票投资中的大敌，因为贪婪大家不愿意抛掉不断上涨的股票，因为恐惧才会胡乱卖掉手中的股票。但是，历史无数次证明，没有谁能够以最高价卖出。因此不要使贪婪成为成功的障碍，投资中应该时刻保持“知足常乐”的心态。

　　同样的，恐惧也会妨碍我们在股票投资中做出正确和理性的判断。在股价下跌时，怕股票会跌得更深，把赚来不易的差价赔掉，所以急着把股票卖掉，结果导致无法在高处获得较大的利益。而当股价处于低位可以适时买入时，又心怀恐惧，害怕股市会更进一步下跌，甚至崩盘，于是错过最佳的买入机会，或者虽然有意买入，却找个理由使自己没有采取行动，最后错过最佳的进入时机。

　　当我们恐惧的时候，我们就无法实际地评估眼前的情况，而一心都把注意力集中到了危险的一面，当熊市逼近的时候，我们就会一直紧盯着不放，无法理性的判断和分析熊市对我们的“有利”和“不利”的两面因素的整体情况。当我们一心一意注意股市令人气馁的消息时，自认为行动是基于合理的判断，其实这种判断已经被恐惧感所扭曲了。当股价急速下降时，会感到钱财离我们远去，如果不马上采取行动，恐怕会一无所剩。所以，与其坐以待毙，不如马上行动，才能“转输为赢”。其实，即使处于熊市，我们一样有获利机会，股票也会上下起伏，每次下跌总有反弹上涨的时候，毕竟股价不会像飞机一样一坠到底。而当股价下跌时，股价往往变得非常便宜，获利空间也会更大。

　　所以，当我们心中充满“贪婪”和“恐惧”时，就无法保持长期的眼光和耐心。散户们必须克服这两种心态，像巴菲特一样，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪，才能具备成功的基础。

　　智慧箴言

　　贪婪是欲望无止境的一种表现，它让人永不知足。永不知足是一种病态，这种病态如果继续发展下去，就是贪得无厌，其结局是自我爆炸、自我毁灭。很多人因为贪婪，想得到更多的东西，却把现在所拥有的也失掉了，就如《小金鱼》中那个贪婪的老太婆一样，永远不知道满足，最后一切都化为乌有。